行業(yè)資訊
大氣治理 兩極分化--十萬億環(huán)保市場(chǎng)誰將勝出?
“人民對(duì)美好生活的向往”自然包括對(duì)美好生活環(huán)境的向往。
不論是霧霾、水污染還是土壤污染,人們對(duì)于環(huán)境保護(hù)的關(guān)注,最終都會(huì)落實(shí)到政府部門對(duì)于環(huán)境保護(hù)更加重視的行動(dòng)上。
2018年四月,生態(tài)環(huán)境部取代原環(huán)保部掛牌成立。新的部門整合了原環(huán)境保護(hù)部與六個(gè)部門的相關(guān)職責(zé),具備更強(qiáng)的可協(xié)調(diào)性和執(zhí)行能力。名稱的變更背后,是將“保護(hù)”上升至“生態(tài)”的高度,其內(nèi)涵與要求都有了非常大的提升。不僅僅是對(duì)環(huán)境進(jìn)行保護(hù),更要建設(shè)良好的生態(tài)環(huán)境。
更加嚴(yán)格的環(huán)保政策,帶來更具確定性的市場(chǎng)機(jī)遇。早在2012年開始,中國環(huán)保產(chǎn)業(yè)就掀起了第一波發(fā)展的熱潮。在《重點(diǎn)區(qū)域大氣污染防治“十二五”規(guī)劃》等政策的指引下,各類地方政府、國有和大型工礦類企業(yè)、發(fā)電和排放型企業(yè)都開始大規(guī)模采購環(huán)保設(shè)備,各個(gè)城市也開始集中興建垃圾處理廠、污水處理廠。
環(huán)保產(chǎn)業(yè)巨大的前景有目共睹。大氣治理有數(shù)萬億的市場(chǎng)空間,大量的工業(yè)排放需要機(jī)器設(shè)備的優(yōu)化;水污染處理方面,僅“十三五”城鎮(zhèn)污水處理就要投入超5600億;2017-2018年水環(huán)境綜合修復(fù)治理市場(chǎng)超2萬億;土壤修復(fù)市場(chǎng)數(shù)以十萬億計(jì)算。“環(huán)保”兩個(gè)字,意味著十萬億級(jí)的商機(jī)。
自2012年開始,A股環(huán)保類上市公司就開始了長(zhǎng)達(dá)5年的快速增長(zhǎng),包括先河環(huán)保(300137.SZ)、啟迪桑德(000826.SZ)、萬邦達(dá)(300055.SZ)等在內(nèi)的大批上市公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好,股價(jià)連續(xù)多年上漲。
但全社會(huì)的共識(shí)之下,也形成了一個(gè)新的問題:確定性的發(fā)展前景和企業(yè)強(qiáng)勁的吸金能力,吸引了大量機(jī)構(gòu)和個(gè)人參與到環(huán)保產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)中。僅自2005-2014年的十年時(shí)間里,環(huán)保類企業(yè)就從2000余家增長(zhǎng)至50724家。如此激烈的競(jìng)爭(zhēng),不僅拉低了行業(yè)整體的利潤水平,也在市場(chǎng)上形成了諸多亂象。
目前,中國市值最大的環(huán)保企業(yè)也沒有超過500億元,而在歐美國家,千億級(jí)的環(huán)保企業(yè)已經(jīng)充分成長(zhǎng)。如今數(shù)萬環(huán)保企業(yè)同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng),究竟誰可以在亂戰(zhàn)中最終勝出?十萬億規(guī)模的巨大蛋糕,到底應(yīng)該怎樣分食?本期《英才》試圖找出未來環(huán)保行業(yè)最終的勝出者。
大氣治理 兩極分化
強(qiáng)者更強(qiáng),但小企業(yè)的日子似乎更加艱難。
“空氣保衛(wèi)戰(zhàn)”已成為一場(chǎng)國家戰(zhàn)役。
2013年9月,針對(duì)日漸嚴(yán)重的霧霾天氣,國務(wù)院公開發(fā)布《大氣污染防治行動(dòng)計(jì)劃》。文件指出,大氣環(huán)境保護(hù)事關(guān)人民群眾根本利益,事關(guān)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展,事關(guān)全面建成小康社會(huì),事關(guān)實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興中國夢(mèng)。
自2016年開始,環(huán)保部啟動(dòng)工業(yè)污染源全面達(dá)標(biāo)排放計(jì)劃,要求企業(yè)達(dá)標(biāo)排放。此外,環(huán)保部將把新《環(huán)境保護(hù)法》與《大氣污染防治法》相結(jié)合起來,加大環(huán)保執(zhí)法力度。
2018年3月,根據(jù)國務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案,組建中華人民共和國生態(tài)環(huán)境部,不再保留環(huán)境保護(hù)部。
一系列措施表明,治理霧霾已經(jīng)上升為國家戰(zhàn)略高度,對(duì)民怨極大的污染現(xiàn)象要打出更加強(qiáng)硬的拳頭。而受關(guān)注度極高、人們需求更為迫切的大氣治理,也成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)中最具前景和盈利預(yù)期的領(lǐng)域。
分化嚴(yán)重
隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩,傳統(tǒng)制造業(yè)利潤漸薄,環(huán)境治理需求愈加強(qiáng)烈。收入穩(wěn)定又有政策支持的環(huán)保產(chǎn)業(yè)吸引了各路資本爭(zhēng)相殺入,然而這一藍(lán)海市場(chǎng)已經(jīng)逐漸變紅。
根據(jù)wind金融終端的統(tǒng)計(jì)顯示,A股市場(chǎng)共有18家跟大氣治理相關(guān)的企業(yè)。但通過分析發(fā)現(xiàn),其中只有三家企業(yè)體量超過50億元,僅有兩家企業(yè)收入超過百億元。
而利潤方面強(qiáng)弱更加分明,有10家企業(yè)2017年的凈利潤不到一個(gè)億。而三聚環(huán)保一家的凈利潤就占據(jù)了這18家企業(yè)利潤總和的55.97%。
和整個(gè)環(huán)保產(chǎn)業(yè)相似,企業(yè)數(shù)量眾多但體量普遍偏小。更令人感到擔(dān)憂的是,這種分化正在加劇,強(qiáng)者更強(qiáng),但小企業(yè)的日子似乎更加艱難。
統(tǒng)計(jì)顯示,今年一季度有5家企業(yè)陷入虧損,6家企業(yè)凈利潤出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。部分企業(yè)甚至爆出資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。
在防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的大背景下,環(huán)保企業(yè)的應(yīng)收賬款普遍較高,于此同時(shí),不少企業(yè)近年來頻頻上馬PPP項(xiàng)目,引發(fā)負(fù)債率快速上升。
隨著融資成本不斷高企,資金鏈成為懸在環(huán)保企業(yè)頭上隨時(shí)即將下墜的達(dá)摩克利斯之劍。
而當(dāng)前的資本市場(chǎng)大幅下挫,環(huán)保股更是跌跌不休,一些明星股也連跌不止,甚至出現(xiàn)爆倉的隱憂,這無疑雪上加霜。
價(jià)值重估
資本寒冬來臨之際,企業(yè)數(shù)量龐雜的環(huán)保產(chǎn)業(yè)必將迎來新一輪洗牌,而早就筑起護(hù)城河的企業(yè)實(shí)力將更加凸顯。
在這18家企業(yè)中,三聚環(huán)保、龍凈環(huán)保、清新環(huán)境和聚光科技屬于第一梯隊(duì),凈利潤基本都超過了5億元(中材科技因主營業(yè)務(wù)為玻璃纖維和風(fēng)電葉片,故未入選)。
財(cái)務(wù)上,三聚環(huán)保是A股最大的環(huán)保企業(yè),營業(yè)收入和凈利潤均排在第一位。而且公司連年保持高速增長(zhǎng),自2011年起扣非凈利潤增速均超過40%,年均增速高達(dá)74.39%,在整個(gè)A股市場(chǎng)都十分罕見。
龍凈環(huán)保專注于大氣污染控制領(lǐng)域環(huán)保產(chǎn)品,其除塵、脫硫、物料輸送等煙氣治理技術(shù)應(yīng)用于電力、冶金、建材等領(lǐng)域,產(chǎn)品產(chǎn)銷量連續(xù)十余年全國同行業(yè)第一。
在保持國內(nèi)大氣污染治理行業(yè)龍頭地位的同時(shí),龍凈環(huán)保積極向“非電市場(chǎng)”拓展,實(shí)現(xiàn)了從傳統(tǒng)火電、鋼鐵到新興的焦化、碳素、催化裂化、工業(yè)尾氣治理等領(lǐng)域的覆蓋。
公司扣非凈利潤實(shí)現(xiàn)5年翻倍增長(zhǎng),實(shí)現(xiàn)6.58億元,營業(yè)收入在2017年超過80億元,在環(huán)保設(shè)備領(lǐng)域獨(dú)占鰲頭。
清新環(huán)境主營燃煤電廠煙氣脫硫脫硝裝置的建造和運(yùn)營。根據(jù)中電聯(lián)發(fā)布的官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),2017年清新環(huán)境燃煤電廠脫硫超低排放改造業(yè)務(wù)訂單獲取量、工程投運(yùn)量指標(biāo)連續(xù)三年排名第一,強(qiáng)化了公司在大氣治理行業(yè)的領(lǐng)先地位。
根據(jù)國家政策指導(dǎo)意見,到2020年全國所有具備條件的電廠實(shí)現(xiàn)超低排放,隨著傳統(tǒng)市場(chǎng)的逐漸飽和,在非電領(lǐng)域,清凈環(huán)境期望布局鋼鐵、焦化、有色、石化等領(lǐng)域,實(shí)施更多工程案例和獲取更多市場(chǎng)訂單。
把火電廠超低排放技術(shù)拓展到各個(gè)非電行業(yè)的大氣治理領(lǐng)域,這是為未來公司新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
聚光科技環(huán)是一家從事環(huán)境監(jiān)測(cè)、工業(yè)過程分析等領(lǐng)域的智慧環(huán)保企業(yè),隨著人們對(duì)空氣質(zhì)量的重視,公司所在的環(huán)境監(jiān)測(cè)行業(yè)獲得了難得的發(fā)展機(jī)遇。
據(jù)數(shù)據(jù)顯示,公司在空氣污染監(jiān)測(cè)市場(chǎng)位居第一名,占據(jù)接近9%的市場(chǎng)份額。收入規(guī)模和利潤水平均遠(yuǎn)超同行業(yè)。今年一季度,公司保持較快發(fā)展速度,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.12億元,同比增長(zhǎng)42.75%;凈利潤0.36億元,同比增長(zhǎng)141.35%。2017年公司歸母凈利潤為4.49億元。
在堅(jiān)持自主研發(fā)的同時(shí),聚光科技積極通過資本市場(chǎng)進(jìn)行外延式并購,先后收購北京摩威泰迪、北京英賢儀器、北京盈安科技、杭州長(zhǎng)聚科技、杭州大地安科、荷蘭Syn-spec公司75%的股權(quán)。
頻繁的并購,保證公司在環(huán)境檢測(cè)領(lǐng)域的龍頭地位的同時(shí),也加強(qiáng)了公司盈利增長(zhǎng)能力。而與傳統(tǒng)的環(huán)保工程企業(yè)相比,注重技術(shù)研發(fā)的監(jiān)測(cè)行業(yè),也擁有更高的毛利率。聚光科技的銷售毛利率接近50%。(來源:英才雜志)
更多相關(guān)信息 還可關(guān)注中鐵城際公眾號(hào)矩陣 掃一掃下方二維碼即可關(guān)注
文章推薦
- 精確曝氣系統(tǒng)在污水處理中的能耗節(jié)約是如何實(shí)現(xiàn)的?
- 精確曝氣系統(tǒng)在污水處理中的效果如何量化?
- 精確曝氣的系統(tǒng)原理、控制功能及特點(diǎn)
- 公路工程預(yù)算有哪6個(gè)階段?
- 地下管線探測(cè)技術(shù)主要應(yīng)用場(chǎng)景有哪些?
- 雨污水管網(wǎng)施工后需要進(jìn)行哪些檢測(cè)
- 新疆開展2025年城市體檢工作,今年將改造城市管網(wǎng)3670余公里
- 甘肅敦煌市市政道路地下管網(wǎng)改造項(xiàng)目全面開工
- 天津高新區(qū)啟動(dòng)燃?xì)獾芈窆芫€防腐層檢測(cè)工作,提升地下管線安全運(yùn)行能力
- 中鐵城際分享在地下(雨污)管網(wǎng)普查技術(shù)要點(diǎn)及難點(diǎn)及相關(guān)優(yōu)化建議